这是对唐纳德特朗普胜利最重要的市场反应

忘记股票。今天上午真正重要的一个市场反应是债券市场,其信息是:经济通货紧缩正在酝酿之中。

国债收益率飙升至几个月以来的最高水平。这是一个历史性的夜晚,共和党同时控制了白宫,参议院和众议院,这是自1928年以来的第一次,因为他们预计财政刺激将推动未来利率上升。

基准10年期美国国债收益率上涨至8个月高点,而基准30年期国债收益率自1月以来首次触及2.80%。与此同时,股票期货虽然在一夜之间大幅波动,但基本上回到了联邦调查局上周五宣布没有找到任何针对希拉里克林顿的新证据之前的状态。

“特朗普已经承诺将降低税收,增加公共债务发行和增加支出。所有这些都是通货膨胀,“AlgebrisInvestments驻伦敦的合伙人兼投资组合经理AlbertoGallo说。“最重要的是,关税增加和对移民的限制也会造成通货膨胀。”

在胜利演讲中,特朗普说:“我们将修复我们的内城,重建我们的高速公路,桥梁,隧道,机场,学校,医院。我们将重建我们的基础设施,我们将在我们重建的过程中让数百万人参与工作。“

财政部市场正在抛售,推动收益率走高。

如果特朗普忠于他对移民的承诺,那么支出增加将针对较浅的工人群体,不受薪酬等级较低的竞争影响。

事实上,特朗普将拥有一个比巴拉克奥巴马所做的更加合作的国会,这也将消除特朗普财政计划中的许多限制,这可能会让财政聚星彩票官网部长感到不安。这只是基本情况。当选总统特朗普重新审视其关于战略性违约国债的运动暗示还有“尾部风险”(低概率,高影响事件),作为减轻国家债务负担的一种方式。

现在债务市场的关键问题在于,美联储是否会继续推进12月份的加息,以及日益明确的信号,或者是否因为担心引发更多的短期波动而推迟(标准普尔指数被称为华尔街“恐惧指标”的波动率500VIX指数隔夜大幅上涨,但仍远低于6月份英国退欧公投后的水平。

反应利率期货市场表明市场已经在削减对12月加息的预期,但Algebris的Gallo认为经济数据仍有必要。随着竞选活动的继续,当选总统本人对美联储保持低利率的政策变得更加批评。

宏利资产管理公司首席经济学家梅根·格林表示,美联储现在处于这是一个棘手的情况,尤其是正如许多人预测的那样,特朗普实施的保护主义政策会使经济陷入衰退。

“特朗普的同时难以将利率推向经济衰退(但同时)政策可能会导致通货膨胀,因此美联储将瞄准捍卫其2%的通胀目标,“格林说,并对英国脱欧公投以来英格兰银行面临的两难困境表示赞同。

但是格林也给通胀过度增加了更大的风险。“鉴于选择优先考虑增长或通胀,美联储可能会专注于刺激经济增长,”她说。

(责任编辑:聚星彩票官网)

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